财经 基金

　　据众禄研究中心统计，本期(20170707—20170713)可统计的产品中主动股票型基金产品平均下跌0.62%，指数型基金产品平均上涨0.14%，混合型基金产品平均下跌0.27%，债券型基金产品平均上涨0.12%，保本型基金产品平均上涨0.07%，QDII基金产品平均上涨1.32%。

　　市场综述

　　据众禄研究中心统计，本期(20170707—20170713)可统计的产品中主动股票型基金产品平均下跌0.62%，指数型基金产品平均上涨0.14%，混合型基金产品平均下跌0.27%，债券型基金产品平均上涨0.12%，保本型基金产品平均上涨0.07%，QDII基金产品平均上涨1.32%。

股票市场方面，本期沪指震荡整理，期间以银行和保险为代表的金融板块再度上攻，煤炭和有色等资源板块冲高后震荡整理，其中沪指周三盘中跌破下行通道线回踩20日均线后回到通道线以内，3200点整数关口失去后隔日即被收回。总体来看，监管价值导向下保险和银行个股继续得到市场青睐，而题材股集中的创业板指数大幅走弱。其中本期上证综指上涨0.18%，中小板指下跌0.87%，创业板指下跌3.27%。从行业方面来看，申万28个行业8个上涨，20个下跌，其中有银行、有色金属等涨幅居前，计算机、传媒等跌幅居前。

　　债券市场方面，本周二央行重启逆回购操作，本期共开展二次逆回购操作，合计投放1100亿元，逆回购到期2000亿元，净回笼900亿元。同时本周四央行开展1年期MLF操作3600亿元。银行间1日和7日质押式回购利率均震荡走高，周四分别报2.6594%、2.8050%，较前一周末分别上升15.52bp、7.25bp。隔夜SHIBOR利率周四报2.6270%，较前一周末上升11.17bp。债券指数全线上涨，其中中证转债上涨0.93%，中证企业债上涨0.20%，中证金融债上涨0.19%，中证全债上涨0.16%，中证国债上涨0.07%。

　　海外市场方面，美国原油和汽油库存大幅下降下原油展开反攻，期初美元上攻下黄金大幅下挫，后期特朗普通俄事件发酵推升避险需求下黄金收回部分失地。股指方面，恒生指数持续上攻，再创今年以来新高。耶伦偏鸽派的讲话提振市场情绪，道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数连续上攻，其中道琼斯工业平均指数盘中再创历史新高。本期NYMEX轻质原油价格上涨1.70%，COMEX黄金连续下跌0.65%，恒生指数上涨3.46%，道琼斯工业平均指数上涨1.09%，纳斯达克综指上涨3.04%。

　　各类基金业绩

　　股票主动型基金：主动股票型基金中净值上涨的基金占比约为29.05%，收益率分布于3.39%和-4.03%之间，整体赚钱效应较前一期明显下降。具体来看，工银沪港深股票(002387)涨幅最大，鹏华文化传媒娱乐股票(001223)跌幅最大。整体来看，沪港深概念股票涨幅居前，12只沪港深股票10只上涨，2只下跌基金均重点配置A股，平均上涨1.33%，工银沪港深股票(002387)、广发沪港深新起点股票(002121)分别上涨3.39%、2.91%。中小创普遍下跌下18只量化基金中5只上涨，13只下跌，平均下跌0.40%，其中长信量化中小盘股票(519975)、南方量化(001421)分别下跌1.83%、1.36%。

　　股票指数型基金：指数型基金中净值上涨的基金占比约为50.58%，收益率分布于4.43%和-8.58%之间，不同风格基金收益差异较大，跌幅超过2%的基金占比超12%，而涨幅超过2%的基金占比亦超17%。具体来看，招商中证银行指数分级(161723)涨幅最大，华安创业板50(160420)跌幅最大。整体来看，跟踪银行、证券指数的基金表现明显居前，除招商中证银行指数分级领涨外，鹏华银行分级(160631)上涨4.41%，跟踪证券指数的国泰中证全指证券公司ETF(512880)、华宝兴业中证全指证券公司ETF(512000)分别上涨3.96%、3.93%；跟踪传媒、创业板指数的基金表现明显居后，工银中证传媒指数分级(164818)、天弘创业板C(001593)分别下跌5.60%、3.86%。

　　混合型基金：混合型基金中净值上涨的基金占比约为47.19%，其中偏股混合型基金平均下跌0.29%，平衡混合型基金平均下跌0.24%，偏债混合型基金平均上涨0.01%，整体表现明显不如前一期。具体来看，前海开源沪港深优势精选混合(001875)涨幅最大，上涨4.09%；中邮战略新兴产业混合(590008)跌幅最大，下跌6.69%。

　　债券型基金：二级债基平均上涨0.10%，可转债基金净值平均上涨0.08%，一级债基平均上涨0.16%，纯债基金平均上涨0.12%。具体来看，新华信用增益债券A(519162)涨幅最大，上涨1.35%；上投摩根双债增利债券A(000377)跌幅最大，下跌1.25%。

　　QDII基金：股票型QDII基金平均上涨2.16%，混合型QDII基金平均上涨1.72%，债券型QDII基金平均上涨0.10%，另类QDII基金平均上涨0.35%，其中股票型和混合型QDII基金中均仅1只基金下跌。整体来看，互联网QDII基金涨幅明显居前，嘉实全球互联网股票(000988)、交银海外中国互联(164906)分别上涨5.40%、4.42%；原油、黄金类QDII基金表现居后，易方达原油C(003321)、嘉实黄金(160719)分别下跌0.78%、0.43%。

　　截至2017年7月13日，货币市场基金中短期理财基金和其他基金7日年化收益率分别为4.32%、3.88%，前者较上期末有所上升，后者较上期末有所下降。

　　基金投资策略

　　偏股型基金：短期市场反弹来自于经济、资金核心变量向好驱动，市场情绪的有序修复增强市场活跃度，部分权重板块的估值修复行情推动股指上行，市场环境向好预期未变，为A股市场短期反弹提供有利条件，股指有望延续当前运行轨迹缓慢上行，建议投资者继续逢低参与偏股型基金投资。

　　债券型基金：近期市场各期限资金利率普遍下行，流动性格局偏宽松，经济基本面短期转弱预期升温，对债市正面影响逐步显现，可适当参与债券基金投资。

　　QDII基金：欧美股市在经济复苏和上市公司盈利改善驱动下维持强势，全球股票市场大体表现稳定，仍可以继续配置股票类资产。美元趋势性走弱，市场不确定性催生避险需求，黄金价格短期走弱不改震荡上行趋势，可继续逢低参与黄金基金，原油基金仍需等待机会。

　　货币基金及短期理财：受益于金融去杠杆，市场资金利率中枢稳步上移，货币基金收益率持续回升，货币基金投资价值提升，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。